本文為亞洲能源價格趨勢系列分析的一部分。未來將持續提供更多洞見，包括亞洲企業如何透過具備投資可行性的技術來因應能源成本上升的實際案例。
在過去四年內第二次，亞洲供應鏈正面臨因全球石油與天然氣供應鏈中斷所引發的能源與電力價格上漲風險。這引發了一個關鍵問題：亞洲各地的供應鏈管理者與製造業者，將在多大程度上受到這些價格波動的影響？隨著供應鏈減碳趨勢興起，我們現在擁有更多數據，可以幫助理解減碳計畫在多大程度上能讓供應鏈免於油氣價格波動的衝擊。
為了進行初步分析，我們檢視了2022年因俄羅斯入侵烏克蘭所引發的石油與液化天然氣（LNG）價格飆升，同時結合RESET數據，分析減碳計畫在降低燃料與電力成本曝險方面的效果。
本次分析並未聚焦於重工業，而是著重於亞洲製造業。該領域主要由輕工業設施構成，這些設施通常以電力為主，並搭配天然氣與煤炭等一次能源來滿足生產過程中的熱能需求。
重點結論：在許多市場中，即使油價達到每桶100至120美元，採行全面減碳計畫的製造業者，其能源支出仍可能低於那些在油價每桶60至70美元情境下運作的同業。換句話說，在許多情況下，減碳可以透過具備良好回收期或可融資性的技術，抵銷油價上漲所帶來的額外成本，使其成為亞洲主要出口市場中企業可行的投資選項。
全球油價與亞洲電價：密不可分
對2022年油價飆升的分析，有助於我們理解油價與液化天然氣價格波動如何傳導至亞洲製造業者。
2022年俄羅斯入侵烏克蘭，導致油價迅速上升至每桶100美元以上¹，液化天然氣（LNG）價格也突破每百萬英熱單位50美元²。
圖 2：JKM LNG 現貨市場價格 2021-2026
這些價格上漲對製造業者的影響相當複雜，並取決於各國對國際油氣市場的依賴程度，尤其是在發電用途方面。此外，也受到公用事業監管制度，以及各國政府為減緩終端用戶承受價格衝擊所採取的政策介入影響。
製造業者主要透過兩種方式感受到影響：一是燃料成本直接上升，二是公用事業費用的轉嫁。
在成本轉嫁方面，下表整理了部分亞洲主要經濟體的工業用電電價上漲情況。雖然因能源結構、資源儲備及政府介入程度不同而有所差異（例如2022年燃料補貼達到創紀錄的1,050億美元），但許多工業用電戶仍承受了顯著的成本壓力。
| 國家 | 變動項目 | % Δ 相較2021年（截至2022年底）變化 | % Δ 相較2021年（截至2023年底）變化 |
| 南韓 | 工業平均電價（韓元/千瓦時） | +12.4% (118.66 vs 105.48) | +45.8% (153.71 vs 105.48) |
| 中國 | 燃煤交易價格相對基準的政策浮動區間 | 部分用戶最高+20%／約+50% | 多數省份接近+20% |
| 印度 | 燃料與電力採購調整附加費（FPPAS） | 導入新的FPPAS機制，使各邦配電公司能快速轉嫁上升的燃料成本 | |
| 越南 | 平均零售電價（工業電價基準） | — | +3.0%（2023年5月） |
| 泰國 | 非家戶用戶燃料調整費（Ft） | Ft上升+103.8% | Ft有所緩和，但仍高於2021年水準 |
| 馬來西亞 | 不平衡成本轉嫁機制（ICPT）附加費（占公告電價比例） | +20仙/千瓦時（約56%–99%） | +17仙/千瓦時（仍維持高檔） |
| 印尼 | 已公布政策（2022年第3季） | 2電價凍漲，但政府燃料補貼增加，例如：2021年1月為1.6億美元，2022年1月為7.1億美元 | |
| 菲律賓 | 案例研究 | Meralco + 4%; FLECO + 63% | FLECO +±19% |
| 孟加拉 | 零售電價（適用於工業） | 累計+10.25% | — |
| 台灣 | 高壓／特高壓工業表列電價 | +15%（2022年7月） | 累計+34.6% |
若目前油氣價格上漲趨勢持續，預期到2026年將出現類似情況。一些市場，例如越南與孟加拉，由於自2023年以來在發電上對進口液化天然氣的依賴增加，可能面臨更高的風險曝險。
減碳計畫的回報：能源與成本節省的影響
然而，對於已投入減碳的製造業者而言，這些成本上升的影響將相對有限。如下表所示，典型的廠內能源效率提升與再生能源導入，可使電力與燃料採購需求降低約15%至40%，具體取決於工廠類型及其能源管理成熟度。
| 產業（以中國與東南亞為重點） | 能源效率提升（%） | 現場太陽能光電節能（%） | 總體範圍（%） | 備註 |
| 服裝產業 | 10-15 | 5-15 | 15-30 | 包含一階與二階供應商 |
| 電子產業 | 5-15 | 5-15 | 10-30 | 主要為一階組裝 |
| 食品與飲料 | 10-25 | 5-20 | 15-45 | |
| 耐用品 | 10-20 | 5-15 | 15-35 | |
| 商業不動產 | 10-25 | 5-15 | 15-40 | 包含辦公、零售、飯店與倉儲 |
這些數據彙整自RESET對工廠現場工程評估的結果，並輔以多數以評估為基礎的文獻回顧。此類評估通常著重於具備投資可行性的方案，例如投資回收期符合製造業者一般預期，或可透過具吸引力的融資方案支持的技術解決方案，特別是在太陽能光電領域更為常見。
減碳投資的影響：有做與沒做的差距
下表簡要說明不同減碳方案與電價上漲如何共同影響整體能源支出。重點在於：相較於未進行相關投資的企業，減碳可以在一定程度上，甚至在某些情況下，幾乎完全抵銷能源價格上漲對工業用戶帶來的成本衝擊。
另外值得注意的是，在進行減碳評估時，財務分析很少（甚至幾乎不會）納入能源價格長期維持高檔的情境。然而，能源價格上升將大幅提升減碳投資的財務報酬，使高能源價格時期成為啟動投資的良好時機。
圖 5：參考表：不同減碳方案及價格上漲對能源消耗的影響，其中 n=100 代表一個站點在沒有任何減碳措施且能源成本正常情況下的支出
建立競爭優勢：企業應如何因應？
企業可先辨識哪些廠區承受最高的價格風險，同時具備最大的減碳潛力。這樣的優先排序可透過桌面化資產組合篩選，或透過詳細的現場工程評估來完成。兩種方法如下所述，實際起點取決於資產規模及決策的急迫性：
- 資產組合減碳風險評估
透過結合Agentic AI、工程專業知識與評估資料庫，此方法可評估各廠區目前的碳管理成熟度，並疊加價格風險，以找出風險最高且最具投資價值的廠區。雖然細緻度較低，但可快速擴展至大量廠區及整體能源支出層面，適合用於快速辨識優先推動的廠區與潛在技術機會。 - 廠區現場減碳評估
現場工程評估可深入分析單一廠區可行的各項技術方案，並搭配相關財務分析，協助管理層制定行動計畫與投資決策。
在當前能源市場充滿不確定性的情況下，RESET將持續協助製造業者因應能源價格波動，並推動減碳策略。如需相關協助，歡迎進一步了解或透過 rc-info@lrqa.com 與我們聯繫。
[1] https://www.macrotrends.net/2483/brent-crude-oil-price-history
[2] https://www.investing.com/commodities/lng-japan-korea-marker-platts-futures