本文属于关于亚洲能源价格变化趋势系列研究的一部分。后续将提供更多洞见，包括亚洲企业如何通过具备投资可行性的技术应对能源成本上升的实际案例。
在过去四年中第二次，亚洲供应链正面临由全球油气供应链中断所引发的能源和电力价格飙升风险。这引发了一个关键问题：亚洲各地的供应链管理者和制造商将会在多大程度上受到这些价格上涨的影响？随着供应链脱碳趋势的兴起，我们如今拥有更多数据，可以帮助我们理解脱碳计划在多大程度上能够使供应链免受油气价格波动的冲击。
为了进行初步分析，我们研究了2022年因俄罗斯入侵乌克兰而引发的石油和液化天然气（LNG）价格飙升，并结合RESET数据，分析脱碳计划在降低燃料和电力成本暴露方面的作用。
本次分析没有聚焦于重工业，而是关注亚洲制造业。该领域主要由轻工业设施主导，这些设施通常使用电力，并辅以天然气和煤炭等一次能源来满足生产中的热能需求。
核心结论：在许多市场中，即使油价达到每桶100至120美元，实施全面脱碳计划的制造商，其能源支出仍可能低于那些在油价为每桶60至70美元情况下运行的同类企业。换句话说，在许多情况下，脱碳可以通过采用具有良好回收周期或具备可融资性的技术，抵消油价上涨带来的额外成本，使其成为亚洲主要出口市场中主流企业可投资的选择。
全球油价与亚洲电价：密不可分
对2022年油价飙升的分析，为我们理解油价和液化天然气价格波动如何传导至亚洲制造商提供了重要洞见。
2022年俄罗斯入侵乌克兰，导致油价迅速上涨至每桶100美元以上¹，液化天然气（LNG）价格也超过50美元/百万英热单位²。
这些价格上涨对制造商的影响较为复杂，且取决于各国对国际油气市场的依赖程度，尤其是在电力生产方面。此外，还受到公用事业监管结构以及各国政府为缓冲终端用户价格冲击而采取的干预措施等因素影响。
制造商主要通过两种方式感受到影响：一是燃料成本的直接上升，二是公用事业成本的转嫁。
在成本向制造商传导方面，下表总结了部分亚洲主要经济体工业电价的上涨情况。尽管由于能源结构、资源储备以及政府干预程度不同而存在差异（例如，2022年燃料补贴达到创纪录的1050亿美元），但许多工业用电企业仍然承受了显著的成本压力。
| 国家 | 变动内容 | % Δ 相较2021年（截至2022年底）变化 | % Δ 相较2021年（截至2023年底）变化 |
| 韩国 | 工业平均电价（韩元/千瓦时） | +12.4% (118.66 vs 105.48) | +45.8% (153.71 vs 105.48) |
| 中国 | 燃煤交易价格相对于基准的政策浮动区间 | 部分用户最高+20%/约+50% | 多个省份接近+20% |
| 印度 | 燃料与电力采购调整附加费（FPPAS | 推出新的FPPAS机制，使各邦配电公司能够快速将上升的燃料成本转嫁出去 | |
越南 | 平均零售电价（工业电价基准） | — | +3.0%（2023年5月） |
| 泰国 | 非居民用户燃料调节费（Ft） | Ft上涨+103.8% | Ft有所回落，但仍高于2021年水平 |
| 马来西亚 | 不平衡成本转嫁机制（ICPT）附加费（占公布电价比例） | +20仙/千瓦时（约56%–99%） | +17仙/千瓦时（仍处高位） |
| 印度尼西亚 | 已发布政策（2022年第三季度） | 电价冻结，但政府燃料补贴增加，例如：2021年1月为1.6亿美元，2022年1月为7.1亿美元 | |
| 菲律宾 | 案例研究 | Meralco + 4%; FLECO + 63% | FLECO +±19% |
| 孟加拉国 | 零售电价（适用于工业） | 累计+10.25% | — |
| 台灣 | 高压/超高压工业目录电价 | +15%（2022年7月） | 累计+34.6% |
如果当前油气价格上涨持续，预计到2026年将出现类似情况。一些市场，如越南和孟加拉国，由于自2023年以来在电力生产中对进口液化天然气的依赖增加，可能面临更高的风险敞口。
脱碳计划带来回报：对能源与成本节约的影响
然而，对于已经投资于脱碳的制造商而言，这些成本上涨的影响将相对有限。如下表所示，典型的现场能源效率提升和可再生能源应用，可使电力和燃料采购需求降低约15%至40%，具体取决于工厂类型及其能源管理成熟度。
| 行业（以中国及东南亚为重点） | 能源效率提升 （%） | 现场光伏发电节能 （%） | 总体范围（%） | 备注 |
| 服装行业 | 10-15 | 5-15 | 15-30 | 包括一级与二级供应商 |
| 电子行业 | 5-15 | 5-15 | 10-30 | 主要为一级组装 |
| 食品与饮料 | 10-25 | 5-20 | 15-45 | |
| 耐用消费品 | 10-20 | 5-15 | 15-35 | |
| 商业地产 | 10-25 | 5-15 | 15-40 | 包括办公、零售、酒店及仓储 |
这些数据来源于RESET对工厂现场工程评估的总结，并辅以大量以评估为基础的文献研究。这类评估通常聚焦于具备投资可行性的方案，即投资回收期符合制造商常规预期，或可通过具有吸引力的融资方案支持的技术解决方案，尤其是在太阳能光伏领域表现突出。
脱碳投资的影响：有与没有之间的差距
下表简要展示了不同脱碳计划与电价上涨如何共同影响整体能源支出。核心结论是：与未进行相关投资的企业相比，脱碳可以在一定程度上，甚至在某些情况下，几乎完全抵消能源价格上涨对工业用户带来的成本影响。
此外值得注意的是，在进行脱碳评估时，财务分析很少（甚至几乎不会）考虑能源价格持续高位的情景。而能源价格上涨将显著提升脱碳投资的财务回报，使高能源价格时期成为启动相关投资的理想时机。
构建竞争优势：企业应如何应对？
企业可以首先识别哪些工厂面临最高的价格风险，同时具备最大的脱碳潜力。这一优先级排序可以通过桌面组合筛选或详细的现场工程评估来完成。两种方法如下所述，具体选择取决于资产规模以及业务决策的紧迫性：
- 组合层面脱碳风险评估
通过将Agentic AI与工程专业知识及评估数据库相结合，该方法可评估当前工厂的碳管理成熟度，并叠加价格风险，从而识别出风险最高且最具投资价值的工厂。尽管颗粒度较低，但该方法可快速扩展至大量工厂和整体能源支出层面，适用于快速锁定优先工厂及潜在技术机会。 - 工厂现场脱碳评估
现场工程评估能够深入分析单个工厂可采用的各类技术方案，并结合相应的财务分析，为管理层制定行动计划和投资决策提供依据。
在当前能源市场充满不确定性的背景下，RESET将继续致力于支持制造企业应对能源价格波动，并推进其脱碳战略。如需支持，请进一步了解相关信息或通过 rc-info@lrqa.com 与我们联系。
[1] https://www.macrotrends.net/2483/brent-crude-oil-price-history
[2] https://www.investing.com/commodities/lng-japan-korea-marker-platts-futures